堅持企業(yè)投資核準(zhǔn)范圍最小化——

投融資體制改革攻堅克難落重棋

《中共中央 國務(wù)院關(guān)于深化投融資體制改革的意見》是當(dāng)前和今后一個時期深化投融資體制改革的綜合性、指導(dǎo)性、綱領(lǐng)性文件，對于充分激發(fā)各方面擴(kuò)大合理有效投資的活力與動力，發(fā)揮好投資對穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生的關(guān)鍵作用，意義重大、影響深遠(yuǎn)

醞釀已久的投融資體制改革終于“靴子落地”。7月18日，《中共中央 國務(wù)院關(guān)于深化投融資體制改革的意見》（以下簡稱《意見》）發(fā)布，標(biāo)志著我國投融資體制將迎來一次重大變革。

據(jù)悉，《意見》早在今年3月份召開的中央深改小組會議上就獲得審議通過，而選擇在中國經(jīng)濟(jì)“半年報”之際發(fā)布，《意見》顯然被寄予了厚望——上半年，固定資產(chǎn)投資增速出現(xiàn)了持續(xù)回落，其中，占比超六成的民間投資更是呈“斷崖式”下降。

“《意見》是投資體制改革歷史上第一份以黨中央、國務(wù)院名義印發(fā)的文件，是當(dāng)前和今后一個時期深化投融資體制改革的綜合性、指導(dǎo)性、綱領(lǐng)性文件。”國家發(fā)展改革委主任徐紹史表示，《意見》對于充分激發(fā)各方面擴(kuò)大合理有效投資的活力與動力，發(fā)揮好投資對穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生的關(guān)鍵作用，意義重大、影響深遠(yuǎn)。

投融資改革提振信心

作為影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展最活躍、最重要的因素之一，投資不僅是市場經(jīng)濟(jì)條件下配置資源的重要手段，也是經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下供給側(cè)和需求側(cè)兩端發(fā)力的重要引擎。

“《意見》出臺可謂正當(dāng)其時，對于進(jìn)一步優(yōu)化投資環(huán)境，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長具有重要意義。”國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員許召元接受《經(jīng)濟(jì)日報》記者采訪時說。

當(dāng)前，我國正處于經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下的重要轉(zhuǎn)型期，轉(zhuǎn)型期最突出的特征，除了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化外，就是投資增速持續(xù)下降。數(shù)據(jù)顯示，自2012年以來，我國固定資產(chǎn)投資增速從25%左右持續(xù)下降到今年上半年的9%。

許召元表示，投資增速下降，主要是經(jīng)濟(jì)下行期去產(chǎn)能帶來的負(fù)向投資乘數(shù)作用，是經(jīng)濟(jì)調(diào)整的正常需要，但投資快速下降也可能對經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定帶來進(jìn)一步的沖擊，甚至帶來負(fù)反饋的效果。因此，進(jìn)一步優(yōu)化投資環(huán)境，對于當(dāng)前穩(wěn)定投資、繼而穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)具有重要意義。

《意見》除明確了深化投融資體制改革的路線圖，還提出了改善企業(yè)投資管理、完善政府投資體制、創(chuàng)新融資機(jī)制、轉(zhuǎn)變政府職能、強(qiáng)化保障措施5方面重點任務(wù)。按照要求，未來我國將形成“企業(yè)自主決策、融資渠道暢通，職能轉(zhuǎn)變到位、政府行為規(guī)范，宏觀調(diào)控有效、法制保障健全的新型投融資體制”。

蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任黃志龍認(rèn)為，《意見》的出臺，進(jìn)一步宣示了黨中央國務(wù)院對于推進(jìn)市場化改革的決心，短期內(nèi)對于重建民間資本和民營企業(yè)家的信心將起到一定的激勵作用，長遠(yuǎn)看將有利于調(diào)動民間投資繼續(xù)參與改革和發(fā)展的積極性。

放權(quán)力度“前所未有”

在國家發(fā)展改革委宏觀院投資所研究員劉立峰看來，《意見》將給我國投融資體制帶來巨大變化，相比此前出臺的有關(guān)投資體制改革舉措，放權(quán)力度“前所未有”。

《意見》明確，堅持企業(yè)投資核準(zhǔn)范圍最小化，原則上由企業(yè)依法依規(guī)自主決策投資行為。在一定領(lǐng)域、區(qū)域內(nèi)先行試點企業(yè)投資項目承諾制，探索創(chuàng)新以政策性條件引導(dǎo)、企業(yè)信用承諾、監(jiān)管有效約束為核心的管理模式。

“這實際上是在探索一種‘不再審批’的管理模式。”劉立峰表示，除極少數(shù)關(guān)系國家安全和生態(tài)安全、涉及全國重大生產(chǎn)力布局、戰(zhàn)略性資源開發(fā)和重大公共利益等的企業(yè)投資項目外，一律由企業(yè)依法依規(guī)自主決策，政府只進(jìn)行后續(xù)有效監(jiān)管，最大限度地給予企業(yè)投資自主權(quán)。

“為建立投資項目‘三個清單’管理制度叫好！”黃志龍表示，企業(yè)投資項目管理的負(fù)面清單、權(quán)力清單和責(zé)任清單在近些年中央不同政策文件里都有提及，但一次性全面系統(tǒng)推出“三個清單”，這還是第一次。“第一個清單是把上海等自由貿(mào)易實驗區(qū)的經(jīng)驗推廣到全國，第二個清單是嚴(yán)格約束政府的權(quán)力，界定政府的權(quán)力邊界，第三個清單是明確政府在投資管理中的監(jiān)管責(zé)任，防止政府越界”。

許召元認(rèn)為，無論是“三個清單”還是“不再審批”模式，都是對社會投資流程的進(jìn)一步規(guī)范化和簡化。

“比如，企業(yè)投資的不少環(huán)節(jié)雖不再審批了，但改成備案后，與審批的實際難度差不多，另外還新設(shè)了不少前置條件。如果沒有整體的投資程序優(yōu)化，簡政放權(quán)的效果就大打折扣了?！痹S召元表示，《意見》在以前分散的各部門簡政放權(quán)的基礎(chǔ)上，對整個投資流程進(jìn)行了重要的簡化，可發(fā)揮出整體效果。

新模式重實效含金量高

“《意見》講求實效，提出了一系列有含金量、可操作的政策舉措，短期內(nèi)就可以讓企業(yè)得到實實在在的好處?！眲⒘⒎逭f。

探索建立“多評合一”的中介服務(wù)新模式，讓許召元印象深刻：“近些年，中介服務(wù)的非市場化、半官方化性質(zhì)已經(jīng)成為阻礙投資的重要因素。有時一些中介項目并沒有嚴(yán)格的實質(zhì)性評價檢驗，只要交錢就可以拿證，失去了評價的意義。”

“《意見》不僅關(guān)注政府部門的簡政放權(quán)和程序優(yōu)化，還對中介服務(wù)提出了改革要求，這對于投融資環(huán)境的完善更加全面有效?！痹S召元說。

創(chuàng)新融資體制、大力發(fā)展直接融資等新舉措，受到廣泛歡迎。“試點金融機(jī)構(gòu)依法持有企業(yè)股權(quán)，我們認(rèn)為是一項重大的改革創(chuàng)新?！秉S志龍表示，一方面股權(quán)融資以其輕資本、高收益特點成為商業(yè)銀行加快轉(zhuǎn)型的重要創(chuàng)新方向，另一方面也降低企業(yè)融資成本，有利于提高投融資效率。

此外，支持有真實經(jīng)濟(jì)活動支撐的資產(chǎn)證券化，對種子期、初創(chuàng)期企業(yè)提供股權(quán)、債券等服務(wù)，以認(rèn)購基金份額方式投資產(chǎn)業(yè)投資基金等新舉措，都將暢通投資項目的融資渠道?！叭绻鲜鲞@些創(chuàng)新政策都能落到實處，必將從根本上改變當(dāng)前投資持續(xù)低迷的局面。”黃志龍說。

“不過，體制改革涉及面廣、政策性強(qiáng)、社會關(guān)注度高，其中還有許多的細(xì)則需要完善，還須各方形成合力、扎實推進(jìn)?！眲⒘⒎鍙?qiáng)調(diào)說。

來源：2016年7月20日《經(jīng)濟(jì)日報》

附件：中共中央 國務(wù)院關(guān)于深化投融資體制改革的意見.pdf